Jiri Filip Matbuot xabari: Mumkin bo'lgan eng yomon stsenariy - Rossiyaning Ukrainaga bostirib kirishi amalga oshmoqda. Biz ushbu tajovuzni qoralaymiz va ushbu maqolada iqtisodiy oqibatlar va moliyaviy bozorlarga ta'sirini tahlil qilishga harakat qilamiz.
Neft narxi bir barrel uchun 100 dollardan oshdi
Rossiya energiya tovar bozorida asosiy o'yinchi hisoblanadi. Bu Yevropa uchun ayniqsa muhimdir. Neft holati hozirgi keskinlikning yaxshi ko'rsatkichidir. Narx 100 yildan beri birinchi marta barreliga 2014 dollardan oshdi. Rossiya kuniga 5 million barrelga yaqin neft eksport qiladi. Bu global talabning taxminan 5% ni tashkil qiladi. Yevropa Ittifoqi bu hajmning yarmini import qiladi. Agar G‘arb Rossiyani SWIFT global to‘lov tizimidan uzishga qaror qilsa, Rossiyaning Yevropa Ittifoqiga eksporti to‘xtatilishi mumkin. Ushbu stsenariyda biz neft narxining bir barrel uchun 20-30 dollarga oshishini kutmoqdamiz. Bizning fikrimizcha, neftning hozirgi narxida urush xavfi bo'yicha mukofot bir barrel uchun 15-20 dollarga etadi.
Yevropa Rossiya neftining asosiy importchisi hisoblanadi. Manba: Bloomberg, XTB Research
Oltin va palladiyga ralli
Mojaro moliya bozorlarida oltin narxining o'sishining asosiy poydevori hisoblanadi. Oltin geosiyosiy mojarolar davrida o'zining xavfsiz boshpana rolini birinchi marta namoyish etayotgani yo'q. Bir untsiya oltin narxi bugungi kunda 3 foizga oshib, 1 dollarga yaqinlashdi, bu har doimgidan atigi 970 dollar past.
Rossiya palladiyning asosiy ishlab chiqaruvchisi - avtomobil sanoati uchun muhim metall. Manba: Bloomberg, XTB Research
Rossiya palladiyning muhim ishlab chiqaruvchisidir. Bu avtomobil sanoati uchun katalitik konvertorlar ishlab chiqarish uchun asosiy metalldir. Palladiy narxi bugun qariyb 8 foizga oshdi.
Qo'rquv bozorlarda sotishni anglatadi
Jahon fond bozorlari 2020-yil boshidan beri eng katta zarbani ko‘rmoqda. Hozirda noaniqlik global fond bozorlarining eng muhim omili bo‘lib turibdi, chunki investorlar bundan keyin nima bo‘lishini bilishmaydi. Nasdaq-100 fyucherslarida tuzatish bugun chuqurlashib, 20% dan oshdi. Shunday qilib, texnologiya aktsiyalari ayiq bozorida paydo bo'ldi. Biroq, bu pasayishning katta qismi Fedning pul-kredit siyosatini keskinlashtirishning tezlashishini kutish bilan bog'liq. Germaniyaning DAX fyucherslari yanvar oyining o'rtalaridan beri taxminan 15% ga tushib ketdi va pandemiyadan oldingi eng yuqori ko'rsatkichlarga yaqin savdo qilmoqda.
DE30 pandemiyadan oldingi yuqori ko'rsatkichlar yaqinida sotilmoqda. Manba: xStation5
Ukrainada biznes xavf ostida
Rossiya kompaniyalari va Rossiya bozoriga katta ta'sir ko'rsatadigan kompaniyalar eng katta zarbani olgani ajablanarli emas. Rossiyaning asosiy indeksi RTS 60-yil oktabr oyida erishilgan eng yuqori koʻrsatkichdan 2021% dan koʻproq pasaydi. Bugun u 2020-yildagi eng past koʻrsatkichdan qisqa muddatga pastga tushdi! Polymetal International e'tiborga loyiq kompaniya bo'lib, London fond birjasida aktsiyalari 30% dan ko'proq tushib ketdi, chunki bozor Britaniya-Rossiya kompaniyasiga sanktsiyalar tushishidan qo'rqishadi. Renault ham ta'sir ko'rsatdi, chunki Rossiya kompaniyaning ikkinchi yirik bozori. Rossiyaga og'ir ta'sir ko'rsatadigan banklar - UniCredit va Societe Generale ham keskin pasaygan.
Hatto yuqori inflyatsiya
Iqtisodiy nuqtai nazardan vaziyat aniq - harbiy mojaro yangi inflyatsion impulsning manbai bo'ladi. Deyarli barcha tovarlar narxi oshib bormoqda, ayniqsa energiya tovarlari. Biroq, tovar bozorlari holatida ko'p narsa ziddiyat logistikaga qanday ta'sir qilishiga bog'liq bo'ladi. Ta'kidlash joizki, global iste'molchi-ta'minot zanjirlari hali pandemiyadan xalos bo'lmagan. Endi yana bir salbiy omil paydo bo'ldi. Nyu-York Fed indeksiga ko'ra, global ta'minot zanjirlari tarixdagi eng tarang.
Markaziy bankirlarning bleflari
Covid-19 ta'siridan keyingi vahima markaziy banklarning katta yordami tufayli juda qisqa muddatli bo'ldi. Biroq, bunday harakat hozirda dargumon. Mojaro inflyatsion xarakterga ega bo'lib, talabdan ko'ra taklif va logistikaga ko'proq ta'sir ko'rsatganligi sababli, inflyatsiya yirik markaziy banklar uchun yanada katta muammoga aylanadi. Boshqa tomondan, pul-kredit siyosatining keskin keskinlashuvi bozordagi turbulentlikni yanada kuchaytiradi. Bizning fikrimizcha, yirik markaziy banklar e'lon qilingan siyosatni qat'iylashtirishni davom ettiradilar. Mart oyida Fed tomonidan 50bp stavkasini oshirish xavfi kamaydi, ammo 25bp stavkasini oshirish kelishuv bo'lib ko'rinadi.
Keyinchalik nimani kutishimiz mumkin?
Hozir jahon bozorlari uchun asosiy savol: mojaro qanday kuchayadi? Bu savolga javob bozorlarni tinchlantirish uchun kalit bo'ladi. Bunga javob berilsa, mojaro va sanksiyalarning ta'sirini hisoblash taxminlardan ustun turadi. Keyinchalik jahon iqtisodiyoti yangi tartibga qanchalik moslashishi kerakligi oydinlashadi.
